780万吨产能处淘汰边缘!PTA去产能之路再遭“生死劫”!聚酯行业悄然升温!

全球纺织网公众号 2019-01-16 06:13:38

前言

        无论中国还是其他国家,都面临反复曲折的去产能之路。未来的PTA 市场,将以规模有限增长、市场集中度提高的结构性调整为主要特征。我国拥有广阔的市场空间,能够支撑多方共赢的产业格局,潜在投资者要理性投资,科学决策,避免低竞争力装置重复建设。


2014年以来,我国PTA行业出现了一边大量产能关停闲置,另一边新装置不断投产上马的现象。一方面,由于产能过剩日趋突出,部分竞争力较差的PTA装置处于长期关停状态。据不完全统计,2016年6月,我国处于关停状态的PTA装置产能超过总产能的1/3。


国内PTA长期停车和不稳定开车产能情况

企业/装置名称

产能(万吨/年)

停车时间

辽阳石化1#

27

201210

辽阳石化2#

53

20135

扬子石化1#

35

201411

远东石化1#

60

20137

远东石化2#

60

20149

远东石化3#

60

20153

远东石化4#

60

20153

宁波逸盛2#

65

201312

蓬威石化

90

20141

珠海BP1#

65

20141

翔鹭石化1#

165

20151

翔鹭石化2#

450

20154

 闲置装置小计

1190


扬子石化2#

35


宁波逸盛1#

65


福建佳龙石化1#

60


 偶尔开车装置小计

160


名义产能合计

4908.4


实际产能合计(不提出偶尔开车装置)

3638.4


由于缺乏完善的市场退出机制,这些关停装置“死而不僵”,无法实现产能升级。另一方面,出于产业整合、提高竞争力、挤占市场份额等目的,行业参与者不断上马大型PTA项目,造成产能过剩进一步加剧。


2016年及以后计划新增PTA产能(万吨/年)

企业名称

产能

计划建成时间

实际进度

汉邦(江阴)石化有限公司

220

2016

已建成投产

四川晟达化学新材料有限公司

100

2016

已建成,未投产

桐昆集团嘉兴石化有限公司

120

2017

在建

宁夏宝塔化纤有限公司

120

2017-2018

在建

远东仪化石化(扬州)有限公司

200

不明确

未建,仅宣称

台化兴业(宁波)有限公司二期

150

不明确

未建,仅宣称

中石油乌鲁木齐石化

120

不明确

未建,仅宣称

新疆中泰化学股份有限公司

120

不明确

未建,仅宣称

洛阳龙宇化工有限公司

100

不明确

未建,仅宣称

三菱(宁波)二期

120

不明确

未建,仅宣称

福建佳龙石化纺纤有限公司二期

110

不明确

未建,仅宣称

(以上数据仅供参考,如有不当,欢迎指正)

PTA产业是联系石油化工和化纤纺织两大国民经济支柱产业的重要枢纽,在产业链中处于承上启下的核心环节。新世纪以来,受民资外资进入、技术进步、规模大型化、审批权限下放、下游需求带动等多种因素共同作用,我国PTA行业获得突飞猛进的发展。PTA产能从2000年的300万吨/年,增长到2016年的超过5000万吨/年。


产能快速增长后,PTA市场由供不应求转变为产能过剩,市场竞争日趋激烈。与此同时,PTA上下游产业链形势也快速变化,下游聚酯行业增速放缓,对PTA需求的支撑减弱;上游PX行业由于产能增长受阻,长期供不应求,价格保持坚挺,原料在PTA生产成本中所占比例不断上升。PTA行业整体盈利水平迅速下滑,2013年以来,我国PTA行业整体在微利甚至负利区间运行。


在产能过剩大背景下,PTA市场价格不由最高边际成本决定,而是由具有成本优势的龙头企业决定。技术水平高、区位条件好、上下游产业关联性强的PTA企业具有更强的竞争力。目前,我国综合竞争力处于第一集团的PTA产能约2200万吨/年,是决定PTA行业形势的主力。盈利和抗风险能力双低的PTA产能约780万吨/年,处于被市场淘汰的边缘。


无论是中国还是其他国家,都面临反复曲折的去产能之路。截至2016年年底,我国长期关停16套PTA装置,总产能1408万吨/年;东北亚其他地区长期关停PTA装置11套,涉及总产能共338万吨/年。未来的PTA 市场,将以规模有限增长、市场集中度提高的结构性调整为主要特征。


这些闲置产能虽然不直接参与市场竞争,但短期内很难完全退出市场,成为我国PTA行业中的“堰塞湖”。一旦市场供需形势和盈利空间稍有改善,这些产能可能会很快重启进入市场,从而使市场又重新回到供过于求的状态,盈利空间又会收窄。闲置产能形成的“堰塞湖”效应,在很大程度上制约着PTA行业整体的盈利能力。


从PTA上下游产业链来看,上游PX基本全部用于生产PTA。然而由于PX行业产能增长受阻,我国国内市场PX供应不足,每年需要大量进口PX满足PTA生产的需要。以2016年为例,我国PX总产能1369万吨/年,产量970万吨,消费量2200万吨,净进口1230万吨。


PTA下游产品PET的用途以纤维为主,是最重要的合成纤维品种。在人口众多、土地紧张的中国,合成纤维不可或缺。PET还用于容器、包装材料、薄膜、胶片、工程塑料等领域,正在越来越多地取代铝、玻璃、陶瓷、纸张、木材、钢铁等材料。


经过最近一二十年的快速发展,我国PET等聚酯行业技术工艺不断成熟,市场配套日趋完备,体量已经成长为全球最大。随着聚酯市场进入成熟发展期,竞争日趋激烈,行业平均利润率显著下滑。在去年四季度市场行情的推动下,今年聚酯市场的热情似乎在恢复,行业收购重组或者装置投产的进度在加快。一些原来关停的聚酯装置,后续或重新复产。未来的市场,也将以规模有限增长、市场集中度提高的结构性调整为主要特征。


        由于我国聚酯行业起步早于PTA行业,行业发展脱节造成早年PTA供不应求,PTA企业曾经对下游聚酯企业拥有较强的议价能力。在PTA产能快速爆发之后,市场供需形势发生反转。聚酯企业采购PTA产品拥有较多的选择,也同时掌握了议价权。PTA企业为了保证开工率,减少库存积压,往往会通过降价手段争取下游客户,从而将一部分利润让渡到下游环节。


未来PTA及聚酯龙头企业将呈现三种主要的发展模式。

        第一种是向上游延伸多层次发展,主要特征包括控制原料供应,避免受制于人;扩大影响,提高企业话语权;多级组合投资,进行风险规避;丰富投资工具,操作手段更灵活等。


        第二种是专注当下品种继续规模扩张,主要特征包括做大市场份额和产值,提高影响力;及时更新提升装备技术水平;发挥规模效益,降低运行成本等。


        第三种是产品开发品质化、差异化,主要特征包括专注产品开发,提升质量水平;注重品牌打造,提升市场美誉度;涉足更多的差异化领域,提高产品附加值等。


        从政策层面来看,今年3月,国家发改委印发了《推进PX等石化产业健康发展工作方案》,共提出了8项政策措施23项任务。这将有助于推动PX等石化产业健康发展。


        总的来说,竞相新建大规模装置,盲目扩大产能,导致PTA行业整体产能严重过剩,在今后较长时间内承受产能过剩的压力;行业整体盈利水平大幅下降,陷入非理性的恶性循环;企业出现分化,龙头企业掌控市场能力增强,老旧低水平装置边缘化;技术领先、区位优越、上下游关联度高的企业具备更强的竞争力。


        未来,更应该审慎投资,协作共羸。特别是潜在投资者要理性投资,科学决策,避免低竞争力装置重复建设。我国拥有广阔的市场空间,能够支撑多方共赢的产业格局,维持合理稳定的市场是市场参与者的共同责任,公平公正应该是市场参与者共同的诉求。


本文内容部分选自:中国石油新闻中心、期货日报

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