万和电气高端化转型临破局

中经壹家 2018-12-10 09:01:56

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    一季度老板电器净利润大增五成以上,华帝股份大增六成。然而,同样是厨卫龙头,广东万和新电气股份有限公司(SZ.002543,证券简称“万和电气”)业绩却增速放缓。其一季度净利润仅增长18.21%,且扣除非经常性损益的净利润同比下降了7.33%。

    在消费升级浪潮席卷下,近年来,万和电气也在谋求扩大高端市场占有额,包括推出高端自主品牌、牵手国外高端厨卫巨头合作等,但品牌溢价能力仍有待突破。

    针对万和目前的业绩表现情况、经营规划、品牌布局等问题,近日,《中国经营报》记者致函其公司品牌部,但截至发稿,未获回复。

一季度毛利率下滑

   

    4月20日,万和电气发布的2016年年报业绩,让人眼前一亮,其同比增长35.12%的净利润增速,创下了公司2011年上市以来年度净利润增速之新高。但2016年亮丽的业绩,未能延续到2017年开局。

    4月21日,万和电气公布的2017年一季度业绩显示,公司实现营业收入14.51亿元,同比增长12.07%;归属于上市公司股东的净利润1.26亿元,同比增长18.21%。

    净利润增长的背后是今年一季度,万和电气获得3000万元财政补贴款。如扣除政府补助等非经营性损益项目万和电气归属于上市公司股东的扣非经常性损益净利润则剩下9785.89万元,同比下降7.33%。

    作为燃气热水器鼻祖的万和电气,随着公司发展壮大后,产品日趋多元化。总体概括,公司产品可分为两大类,一类是生活热水器、一类是厨房电器,这两类产品营收规模接近。以2016年年报为例,这两大类业务营收规模分别为25.62亿元和20.68亿元。整体上看,万和电气生活热水器业务毛利率高于厨房电器业务。

    放眼A股其他厨卫龙头企业,如老板电器、华帝股份在2017年一季度业绩皆有不错表现。这两家公司归属于上市公司股东的净利润分别同比增长54.28%和60.88%。

    对于一季度业绩波动原因,万和在报表中未做过多回应。本报记者进一步致函,但未获回应。

    多位券商分析师发研报表示,原材料上涨因素影响了万和电气一季度盈利状况。“原材料涨价压力在一季度集中释放,导致一季度毛利率下行4.11个百分点,但后续伴随产品价格逐步提升,毛利率将逐步回归至合理水平。”长江证券分析师徐春如是判断。

    (微信号中经壹家:zj3cjd)记者同时统计了万和电气披露的财务数据后显示,公司一季度经营总成本13.38亿元,同比增长16.74%,增速上高于公司12.07%的营业收入增速。

    “业内有句行话,叫上半年做‘虚’,下半年做‘实’,即上半年侧重于产品研发、造势等,而下半年力推销售。这就可能导致开年业绩表现或会低于全年业绩的情况。”产业观察家洪仕斌认为。他进一步表示,除了行业共性外,企业间在产品定位上的不同,也决定了业绩体现存在差异。

    同样在原材料上涨的背景下,老板电器、华帝股份,今年一季度毛利率不仅没有下降,反而进一步提升。这两家公司一季度毛利率分别提升了0.5个百分点和1.5个百分点。今年一季度,老板电器、华帝股份、万和电气销售毛利率分别为58.99%、40.80%和29.34%。

    “老板电器产品定位向来比较高端,华帝股份产品逐渐往高端化升级,而万和电气产品侧重于走亲民路线,这就导致了之间利润空间有差异。”洪仕斌表示,“在原材料上涨下,高端品牌,通过产品升级换代等,在成本转移能力方面更占据优势。”

品牌溢价能力待提升

   

    在消费升级浪潮席卷下,家电企业进阶品牌,成为行业共识。近年来,万和电气也在向品牌高端化迈进,进一步提高高端市场占有率。

    2015年10月,万和电气宣布与关联方佛山市和煦创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“和煦创业”) 共同投资发起设立子公司广东梅赛思科技有限公司(以下简称“梅赛思”)。其中,万和电气以自有资金出资670万元,持股67%。

    按照万和电气的规划,梅赛思品牌将专注于高端智能白色家电、黑色家电、信息家电、燃气具等泛家居电器产品的研发、开发和销售,核心定位于“高端智能、私享定制”。

    时至今日,梅赛思业绩尚未呈现,继2015年净利润亏损21.14万元后,2016年又亏损246.84万元。2016年11月,万和电气一度将所持有的梅赛思12%股权,以0元价格转让非关联自然人孙京超,目的是提高管理效率和降低运营成本。

    (微信号中经壹家:zj3cjd)记者也试图向万和电气品牌部了解梅赛思后续经营规划,亦未获回复。

    奥维云网厨电事业部总经理宋春峰说,万和电气推出高端品牌后,其产品设计理念、经营理念等,要在市场间获得消费者认同,需要一定的时间和过程。

    在推出高端自主品牌的同时,万和电气还进一步牵手国外家电巨头,布局高端产品生产等。如2016年5月,万和电气与博世中国签订合同,双方拟在储水式电热水器、即热式电热水器等领域进行合作,并且共同投资设立合资公司广东万博电气。

    对于万和电气品牌高端化“两条腿”做法,多位市场人士表示,并不会在渠道上造成竞争冲突。“国内有很多家电品牌,进行双品牌运营运作。企业能否同时运营好多品牌,取决于品牌间如何找到平衡点。”宋春峰表示。

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