【深度分析】涤纶长丝市场价格下跌或持续到8月中旬

卓创化工 2019-08-30 08:07:36

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文 | 周娜

源 | 卓创资讯

编辑 | 卓创化工,转载请注明出处

近期,涤纶长丝市场价格下降明显。截至8月3日,涤纶长丝FDY150D/96F市场主流价位在8500-8800元/吨,较7月中旬价格高点下跌逾5%。

市场为什么会下跌?归纳一下,主要有两大原因:

其一,成本传导不畅,江浙织机开工率下滑。5月中旬-7月中旬,涤纶长丝市场行情强劲上涨,常规品种价格涨幅普遍在1000-1500元/吨。但涤纶长丝价格过快上涨,坯布价格涨幅远不及原料涨幅,织造生产利润空间被大幅压缩,同时新订单数量呈现下降趋势。由此,产业链反作用力开始体现。再加上,江浙地区持续出现高温天气,织造工厂启动“高温假”模式,江浙织机综合开机率最低跌破60%一线。

其二,主要推动力熄火,PTA行情在亢奋中结束。经历连续4个月去库存之后,PTA社会库存下降至低位水平,恒力石化、宁波利万等相关装置故障导致供需关系趋紧,PTA市场掀起一轮年内最大涨势。但多头获利了结引发高位回调,加之汉邦石化、佳龙石化装置重启一定程度上稳定了市场供应,PTA期货近月升水结构预期减弱并回归于贴水水平。

接下来,市场还会继续下跌吗?我们从影响行情变化的诸因素进行剖析。

原油:经历前段时间的大涨,后期原油上涨空间料将收窄,以震荡持稳为主。首先,虽然需求端改善,但成品油需求,特别是汽油需求与去年同期水平持平,拉涨油价上涨动力不足。其次,美国原油产量虽然表现出触顶行情,但本土48州产量依然持续增加,已连续两周高于900万桶/天,施压油价。最后,俄罗斯会议上沙特为力保油价夸下海口降低原油产量和出口难度较大,市场聚焦于此,伊拉克原油减产情况也不容乐观,进一步施压油价上涨。所以,油价上涨乏力,很难有大的上涨空间,不排除下跌的风险。

PTA/MEG:PTA方面,恒力石化装置重启将进一步稳定供应量,在供应端恢复影响下预计PTA将维持震荡偏弱格局,但终端织机开工率有所恢复,以及成本端PX走势偏强进一步增加加工费支撑力度,因此预计市场价格跌幅或逐渐趋缓。对于MEG而言,截止到本周四华东MEG主要库区库存54.7万吨,较上周四增加4.8万吨。本周港口库存增长较多,供应端偏紧态势略有缓解,但场内资金力量不减,现货货源集中度较高,预计下周市场或继续偏强走势。

供应面:目前,聚酯行业库存水平整体偏高。截至8月3日,涤纶POY及FDY主流库存8-14天,涤纶DTY主流库存15-30天。行业开工方面,涤纶长丝行业平均开工率维持在77.9%附近,下周行业开工率或小幅下滑。其中,萧山一套50万吨聚酯装置计划8月10日停车检修,检修时间10-15天,主要配套生产涤纶POY、FDY产品。

需求面:截至8月3日,江浙织机综合开机率74%,环比上升18个百分点。具体到各专业生产基地来看,盛泽喷水开工率恢复至70%-80%、长兴喷水开工率在80%左右、萧绍圆机开工率50%、海宁经编开工率80%-90%、常熟经编开工率80%-90%。随着高温天气的消退,终端织造企业开工率止跌回暖,但市场热点产品依旧不多,整体走货情况表现平平。

综上所述,短期行情缺乏明显利好因素提振,涤纶长丝市场价格或延续弱势下跌走势。但江浙织机开工率企稳回升,加之加弹、织造企业原料备货逐渐消耗,卓创预计8月10日前后市场或出现阶段性补仓需求。

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