沃森生物--即将觉醒的疫苗巨龙

边际投资 2018-04-07 09:38:19

主编要来给大家道个歉,因为身体原因没有在早上及时更新公众号。明天照常早上8:00更新。


今天收盘后给大家准备了一个基本面出现拐点的小牛股。


下一阶段我们公众号会逐渐开放更多子栏目和好玩的东西,其中有美女主播噢,敬请期待!


沃森生物--即将觉醒的疫苗巨龙


沃森生物一个历史遗留问题严重,管理层混乱,业绩巨亏5个亿的企业,你跟我讲巨龙?Are you kidding me?难道不是巨雷?


But!上面那些都只是过去时,只是大众看见的表面现象,这只股票历史性的拐点就在当下。

一切都源自于沃森生物的13价肺炎疫苗已经通过三期临床试验,已经在CFDA注册生产批件,年内有望获批。


首先13价肺炎疫苗有着全球疫苗之王的称号,辉瑞一家垄断,2016年全球销售额56亿美金,哇~,美金,比沃森生物整个市值都大。而且人家老美傲娇啊,辉瑞优先供给国外,所以国内各种断货,一针难求,现在又是毛衣站的特殊时期,大沃森国产替代,又是紧俏药品,很可能就爆出一个优先审批的消息,你懂得。


其次,国内的研发进度沃森一支独秀,年底大概率获得生产批件,19年就能上市销售,并且在3年之内,都不会出现竞品,可以走完一个创新药的完整的放量周期。


那么再来看看这个13价能给沃森带来什么?创新药有个理论,就是首仿药可以迅速抢占原研药品20%左右的市场空间,那么就是56*20%,11.2美金,70多亿人民币的销售,这个可以吊打90%的生物制药公司了。


我们再来细化一下,当前,我国每年新出生人口约 1800 万人,假设 PCV-13 的接种率为 50%,则其理论需求为 3600 万剂(1800 万人*4 剂/人*50%),依托产业化优势及营销优势,我们假定公司 PCV-13 产品市场占有率达到 70%,则公司产品的市场规模达到 2520 万剂。(公司在互动平台上表示已经建好产能2000万剂的厂房了,)另外,由于公司研发的 13 价肺炎结合疫苗适用于 6 周龄到 5 周岁儿童,因此加上 5 岁以下儿童(剔除新生儿)存量市场,公司PCV-13 产品的市场空间将更大。我们就保守点,预计公司 PCV-13 年产能达到 400 万剂(支),假设公司产品价格与辉瑞沛儿 13(约 700 元/支)一致,则 PCV-13 每年将可为公司带来 28 亿元的销售收入(400 万支*700 元/支,假设产能当年能够完全消化)。


然后以40%的净利率计算,大概是11亿人民币的净利润,所谓的疫苗龙头智飞生物全年才4亿的利润,就500亿市值了,谁才是巨龙?

 

再来看看后续的动力,研发是一个创新药企业不断向前的动力,众所周知的我国制药龙头恒瑞每年都保持着10%以上的研发营收比,你知道沃森是多少?40%以上,沃森目前不仅在疫苗上有重磅产品,其子公司嘉和生物在单抗方面的研发也是国内领先。嘉和生物已有 10 款抗体药物进入临床阶段,其中 3 款重磅药物已进入临床 III 期试验。其中包括了曲妥珠单抗类似药、英夫利昔单抗类似药等国际“重磅炸弹”级的单抗类似药产品,还拥有当前国际研发前沿的抗 PD-1 单抗、抗 IL-6 单抗等创新单抗产品,嘉和在研产品线的广度与深度均处于国内单抗类药物研发平台的第一梯队。最近的曲妥珠单抗生物类似药已经进入三期临床,2016年曲妥珠单抗实现销售收入67.14亿美元,全球销售排名第8,(又一个13价哦)


你还在纠结沃森的过去,而不仔细去看看他的未来吗?


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